Valeur actuelle nette : comment la calculer et l’interpréter
Plusieurs projets nécessitent des investissements importants, mais la réussite n’est jamais garantie à l’avance. La Valeur Actuelle Nette permet d’avoir une vision plus claire sur le déroulement du projet. Notre équipe de rédaction vous dévoile plus d’informations sur cet indicateur clé.
Définition de la valeur actuelle nette
La Valeur actuelle nette ou la VAN en abrégé, est un indicateur financier qui peut s’utiliser pour mesurer la rentabilité des investissements.
D’un point de vue financier, la VAN est l’indicateur qui représente la différence entre la valeur actuelle d’un titre financier et celle du marché.
D’un point de vue investisseur, la VAN est le flux de trésorerie actualisé. C’est en effet, l’enrichissement supplémentaire d’un investissement comparé aux exigences minimales à réaliser aux investisseurs. La VAN permet de savoir si un investissement va être rentable ou pas.
Comment se calcule la valeur actuelle nette
Le calcul de la VAN est réalisé à la date de l’investissement. Afin d’obtenir une valeur correcte, plusieurs éléments de la comptabilité de l’entreprise interviennent.
La formule de calcul de la VAN est la suivante :
VAN = –C + R année 1 x (1 + i)-1 + R année 2 x (1 + i)-2 + … + R année n x (1 + i)-n + V x (1 + i)-n
Avec :
- C = Capital investi
- R = Recettes nettes d’exploitation prévues
- i = taux d’actualisation,
- V = Valeur résiduelle de l’investissement
Exemple concret de calcul
Prenons l’exemple d’un chef d’entreprise qui souhaite investir dans une nouvelle machine. Afin de décider sur la rentabilité de l’acquisition de cette nouvelle machine, une analyse marginale doit être complétée. Grâce à cette analyse, on pourra nous baser sur plusieurs critères de rentabilité afin de retenir ou de rejeter ce projet d’investissement, dont la VAN.
Voici l’analyse de tous les éléments de coûts rattachés à cette nouvelle machine:
- La nouvelle machine consommerait moins d’énergie par rapport à la machine actuelle soit 40.000 litres par années au lieu de 50.000 litres à environ 1.15$/litre
- La nouvelle machine exigerait moins de frais de maintenance à l’ordre de 10.000$/année vs 20.000$/année
- La nouvelle machine devrait encourir des frais d’assurance plus élevés, supposons 1.000$ par année au lieu de 300$/année
- La nouvelle machine, plus performante, ne devrait pas tomber en panne dans les prochaines année. La machine actuelle se trouve hors d’usage environ 1 mois par année ce qui encourt la location d’une machine de remplacement pour 18.000$
| Ancienne machine | Nouvelle machine | Écart | |
| Consommation | 57 500 $ | 46 000 $ | (11 500) $ |
| Maintenance | 20 000 $ | 10 000 $ | (10 000) $ |
| Assurances | 300 $ | 1 000 $ | 700 $ |
| Location | 18 000 $ | – $ | (18 000) $ |
| Frais annuels | 95 800 $ | 75 000 $ | (38 800) $ |
- La nouvelle machine exigerait sans doute la formation de la main d’œuvre. Cette formation coûterait 2.000$ et il s’agit des frais d’un investissement initial à l’achat de la nouvelle machine et non des déboursés annuels.
- Un frais de transport et préparation s’ajouterait aussi au coût d’acquisition de la nouvelle machine et de la formation de la main d’œuvre. Ce coût pourrait être à l’ordre de 5.000$ si la machine provient de l’étranger.
- Sans oublier les revenus de la vente de l’ancienne machine qui pourraient aller jusqu’à 25.000$
| Investissement | |
| Machinerie | 250 000 $ |
| Transport/préparation | 5 000 $ |
| Formation | 2 000 $ |
| Vente machinerie | (25 000 $) |
| Coût initial | 232 000 $ |
Afin de calculer la rentabilité de cet investissement, supposons un taux d’actualisation de 10% et une durée de vie de la machine de 15 ans. Voici le résultat:
VAN = -232,000$ + 38,800$ (1+0,10)-1 + 38,800$ (1+0,10)-2 + 38,800$ (1+0,10)-3 + … + 38,800$ (1+0,10)-15
VAN = 63,116$
Ceci signifie qu’en choisissant de dépenser 232,000$ aujourd’hui au remplacement de la machine, l’entreprise s’enrichira de 63,116$.
Comment interpréter la valeur actuelle nette
La Valeur Actuelle Nette est positive, ce qui signifie que la valeur actualisée des recettes prévues est supérieure au montant de l’ensemble des capitaux investis. L’investissement est donc rentable.
La Valeur Actuelle Nette est négative : dans ce cas, la VAN indique que l’investissement n’est pas assez rentable.
VAN : comprendre son utilité
La VAN est un indicateur assez déterminant au niveau de la prise de décision avant le lancement d’un projet ou avant un investissement important. En effet cette valeur permet d’étudier la rentabilité des investissements, elle répond à la question suivante : Est-ce que les rendements fixés par les investisseurs pourront être atteints ?
La VAN peut être aussi une valeur décisive qui permet de choisir entre plusieurs projets. Celui qui sera retenu est celui qui va créer le plus de valeur.
Néanmoins, la Valeur Actuelle Nette possède un inconvénient majeur qui est, la difficulté de son calcul. Les éléments pour calculer la VAN sont compliqués à prévoir notamment les prévisions des recettes nettes d’exploitation ainsi que la fixation du taux d’actualisation.
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La VAN peut être utilisée pour anticiper les investissements annuels des déplacements professionnels. En effet, ces derniers présentent un budget assez imposant pour l’entreprise et la rentabilité n’est pas toujours au rendez-vous. Il est possible de calculer la VAN avant de fixer le budget alloué. Pour minimiser vos dépenses professionnelles, vous pouvez aussi opter pour des outils de gestion de notes de frais en mode SaaS.
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